中财期货欧债危机山雨欲来铜铝承压低开低走万芳

发布时间：2020-02-14 10:53:52 阅读：次来源：石油蜡厂家

中财期货：欧债危机山雨欲来，铜铝承压低开低走

【行情简析】

受隔夜外盘拖累，沪铜Cu1211合约周三低开于54100，开盘后缓慢震荡盘升，于10:50上探当日高点54650后回落，并持续放量下行，收盘前下探当日低点53600，最终报收于53630元/吨。较前一交易日结算价下跌920元，跌幅1.69%。成交量共计49.4万余手，较前日增量1.1万余手，持仓量共计29.6万余手，较前日增仓4.1万余手。

沪铝Al1211合约周三低开于15340，在极短时间内上探当日高点15350后窄幅盘整，不久即迅速下挫，低位整理，其间于9:32下探当日低点15180，10:30开始反弹冲高，但未能突破前次高点即在短暂盘整后回落，之后一直持续低位窄幅整理，最终报收于15245元/吨。较前一交易日结算价下跌145元，跌幅0.94%。成交量共计3.6万余手，较前日增量2.4万余手，持仓量共计9.2万余手，较前日增仓8806手。

【现货概况】

现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为54890～54950元/吨；升水120～升水180元/吨。铝现货价格为15280～15320元/吨，贴水60～贴水20元/吨。

沪期铜早市低开，保值盘获利换现，沪伦比值进一步修复，进口铜调降升水出货，与国产铜拉开价差，现铜供应充足，近午间铜价小幅返升，现铜升水维稳早间水平，短线中间商出货受阻，市场成交受抑，下游按需接货，实际成交量有限。

今日沪期铝领跌基本金属令市场看空情绪难以消散，然而现铝交易时段跌幅收窄推动持货贸易商惜售情绪高涨，仅短时少量成交，随后国产铝锭低价货源难求，报价迅速上抬，然而下游及中间商逢高买兴骤减，整体市况成交较昨日小减。

【库存提要】

LME最新公布的铜库存较前日减少1100吨至251450吨；铝库存较前日减少5100吨至4845400吨。LME基金属仓单注销情况：铜53225吨，注销比例21.16%；铝1751275吨，注销比例36.14%。伦铜库存继续小幅回落；注销仓单比例企稳于21%上方。伦铝库存亦小幅回落，总体基本平稳，注销仓单比例持续高企。

【市场分析】

再露峥嵘的欧债危机仍是市场关注的焦点。西班牙财政部全力售出30亿欧元的三个月和六个月期国库券，但收益率攀升；六个月期国库券收益率从上月的3.237%跳升至3.691。西班牙将财政拉回正轨的努力日益艰困，已导致其借贷成本飙升至无法长久延续的水平，说明市场更加坚信，该国将需要获得国家纾困；而这一行动的成本是欧元区难以负担的。换言之，西班牙危机的重点已从银行业危机转向债务危机，这是市场始料未及的。欧盟官员称希腊基本无望实现纾困条款的规定，为希腊在欧元区的命运投下了新的变数。西班牙的危机最近成为投资者关注的最新目标，但作为主权债务危机源头的希腊，仍是一个随时可能爆炸的火药桶。如果希腊政府违约或者决定退出欧元区,则其引发的连锁反应可能令西班牙甚至意大利跌落悬崖。

欧元区7月份综合采购经理人指数(PMI)初值46.4，为连续第6个月收缩，与6月份环比持平；其7月份制造业PMI初值跌至37个月低点44.1，不及6月的45.1；7月份服务业PMI初值升至4个月高点，为47.6，好于6月份的47.1。Markit7月德国综合采购经理人指数(PMI)初值降至47.3，6月终值为48.1，低于50的荣枯分水岭，显示企业活动萎缩。此外，穆迪周一公布，将德国、荷兰、卢森堡的评级展望由稳定下调至负面，警告称这三国或许不得不增强对西班牙和意大利等区内高负债国家的支持。

【后市展望】

西班牙危机愈演愈烈给市场带来强烈的冲击，而希腊无法按要求执行纾困措施，以及欧元区一系列的经济数据不如人意，更进一步打击市场多头脆弱的信心。沪铜今日反弹乏力，盘中回落，并面临进一步下挫局面。技术面上看，沪铜日线低开低走，即将考验前期低点53000一线；MACD死叉后继续向下，绿柱显著延长；KDJ持续向下，J值下破0点。短线、中线指标均走弱。长线操作建议轻仓空单持有，短线建议日内空单为主。

盘面上看，沪铝日线低开低走，收出一根上影线短、下影线长的阴线，在布林带下轨获得暂时支撑；MACD死叉，红柱转绿；KDJ死叉后持续向下，J值迫近0点。短线、中线指标均走弱。但考虑到此前铝价已再度受到成本因素支撑，跌破成本后将何去何从，有待市场进一步消息指引，同时盘面略显出技术性超卖压力。因此长线操作仍建议观望；短线建议日内操作，高抛低吸。