油价反弹困难 将继续走低

油价经常动荡，一直抓着客户的心，使得投资者有人欢喜有人悲，那么油价反弹容易么？从本周出现的原油价格反弹看出，会出现消退，并重申原油价格将长期保持在低位。

高盛分析师写道：“我们继续认为石油市场的过量供应情况依然存在，市场需要处在低位的价格以在2016年达到足够的供应再平衡。”

上周五，美国劳工部宣布9月份美国新增的就业岗位远低于预期，自那以来，美国原油价格已经大幅攀升了9%。劳工部令人失望的数据增加了投资者期望：美联储将推迟其9年来的第一次升息，直到2016年。

高盛表示，石油价格的上涨可能是由市场仓位和技术手段驱动，而非石油行业的基本情况造成的。高盛指出，石油价格的上涨与依赖于新兴市场的资本反弹同时发生。而一般在美元利率升高时，依赖于新兴市场的资本会出现外流。更多油价行业最新相关资讯，请查阅中国报告大厅发布的《2015-2020年中国油价行业市场供需前景预测深度研究报告》。

自上周五以来，MSCI新兴市场指数上涨了超过7个百分点。

美联储决定保持近零位的利率不变动，这对新兴市场来说是一个短期内的福祉。虽然如此，高盛指出，保持近零位的利率最终带来的仍然是熊市行情，因为这意味着央行家认为美国和发展中世界的经济都处在疲软低迷中。这增加了石油需求滑向下行的风险。

在一封上个月发布的广为引用的研究评注中，高盛指出，如果石油产量的下降太缓慢，原油价格有可能下跌到每桶20美元。

本周二高盛在给客户的研报中重申，国际原油价格有跌至每桶20美元的风险。上个月高盛大宗商品主管JeffCurrie就称，原油价格跌至每桶20美元也是有可能的。JeffCurrie称：“导致原油价格大跌的原因是原油供给量超出了原油储存容纳量。目前产油量已经超出了需求量。地球上所有的油库都将被填满，以至于原油没有地方可以存放。”

沙特阿拉伯已经排除了削减欧佩克原油产量以提振石油价格的前景，这让美国成为了原油市场的生产调节者。然而，随着美国钻探商从供应商那获得了折扣，增加了债务和股票市场的资本，并且转向了更加经济的原油生产方式，美国的石油产量一直保持在高位。

周五，油场服务公司BakerHughes报出了美国石油钻机计数最大幅度的周下跌。但高盛却表示，如果石油产量按目前这个速度下降，这仅仅意味着美国的产油量在2015年下半年每天会下跌25万桶，进而在2016年基本保持平缓。

与此同时，美国，欧洲，新加坡和日本的原油库存都出现了增长，这代表着原油库存的攀升已经高于季节性常态。

高盛进一步指出，海外市场的钻机计数在升高，并估计欧佩克9月份的产量会达到8月份的高位。